تحلیل عوامل موثر بر شکل‌گیری انتظارات تورمی ناشی از تحولات سیاسی و تغییرات نقدینگی

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 استادیار گروه اقتصاد، دانشگاه اصفهان

2 دانشیار گروه اقتصاد، دانشگاه اصفهان

چکیده

آغاز دور جدید تحریم‌های سازمان ملل علیه ایران (17دی 1390)، تا بیانیه لوزان (13 فروردین 1394)، در بردارنده‌ی تحولات سیاسی (تغییر در دولت و رویکرد تعاملی در سیاست خارجه) بوده که بر انتظارات تورمی تاثیرگذار هستند. بر اساس تجارب و مطالعات جهانی، نرخ بازاری ارز (دلار)، شاخص قیمت بورس و شاخص بهای مصرف کننده (CPI)، همگی به صورت ماهانه، به عنوان تقریب‌های انتظارات تورمی در نظر گرفته می‌شوند.
در این تحقیق در چارچوب اقتصاد تعارضی، بر اساس الگوی انتظارات تعارضی دریزنر (a1999) که مبتنی بر نظریه‌ی بازی‌های پویاست، تابع امتیاز برنامه ریز اقتصادی استخراج، سپس مبتنی بر هدفِ کاهش انتظارات تورمی برای اقتصاد ایران تصریح شد. سه الگوی رگرسیونی به صورت جداگانه بر اساس الگوی میانگین متحرک خود توضیح کننده‌ی همجمع توضیحی (ARIMAX) و رگرسیون‌های غلتان برآورد شد. نتایج تحقیق گویای آن است که انتظارات تورمی با یک وقفه و نقدینگی، تاثیر مثبت در افزایش انتظارات تورمی داشته است. تحولات سیاسی شامل تغییرات در دولت و راهبرد مذاکرات هر کدام با وقفه‌های زمانی مختلف، بر کاهش انتظارات تورمی تاثیرگذار بوده‌اند. اما طولانی شدن روند مذاکرات، تغییرات نامشخصی بر انتظارات تورمی خواهد داشت.

کلیدواژه‌ها

موضوعات

عنوان مقاله [English]

Analysis of the Factors Affecting the Formation of Inflation Expectations due to Political Developments and Changes in Liquidity

نویسندگان [English]

  • Iman Bastanifar 1
  • Saied Samadi 2
1 Assistant Professor, Economic Faculty, University of Isfahan
2 Associate Professor, Economic Faculty, University of Isfahan
چکیده [English]

From the start of the new round of UN sanctions against Iran to the Lausanne Declaration, certain the political developments occurred (e.g. changes in the government and adoption of an interactive approach to foreign policy). These developments have had their impacts on inflation expectations. Based on the experience and global studies,the market rate of exchange (US dollar), the stock price index and the consumer price index (CPI) are all calculated on a monthly basis and considered as the estimates of inflation expectations.
 In this study, we extract the concession function of the economic planner in the context of a conflict economy and on the basis of conflict expectations  of Drezner  (1999 ), which is a theory of dynamic games. Then, we specify this function on the objective of decreasing the expected inflation. In this regard, three regression models were evaluated separately on the basis of the Autoregressive Integerated Moving Average with an explanationary variable (ARIMAX) and rolling regressions. The results show that inflation with a lag and liquidity have had positive effects on the inflation expectations.
Political developments, including changes in the government and negotiating strategies with different lags have been effective in the reduction of inflation expectations. However, due to the long negotiation process,  there would have been unknown changes in inflation expectations.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Expected inflation
  • Conflict expectations
  • Political development
  • Liquidity
  • Game theory

مراجع

  1. احمدیان، اعظم (1394). "مدل‌سازی هجوم بانکی در چارچوب مدل تعادل عمومی پویای تصادفی برای ایران". سیاست‌گذاری اقتصادی 7(14): 103- 77.
  2. باستانی‌فر، ایمان (1393). "آزمون ناسازگاری زمانی در اقتصاد ایران". تحقیقات‌ اقتصادی 49(4):727-699.
  3. تشکینی، احمد (1384). اقتصادسنجی کاربردی به کمک ماکروفیت، تهران، مؤسسة فرهنگی هنری دیباگران.
  4. ضیایی بیگدلی، محمدتقی. غلامی، الهام. و طهماسبی بلداجی، فرهاد (1392). "بررسی اثر تحریم‌های اقتصادی بر تجارت ایران: کاربردی از مدل جاذبه". پژوهشنامه اقتصادی 13(8): 119-109.
  5. طغیانی، مهدی. حسینی، سید عقیل. درخشان، مرتضی. باستانی فر، ایمان. و حیدری، محمدرضا (1393). مقدمه‌ای بر اقتصاد تحریم، مبانی نظری و تاریخچه تحریم در جهان و ایران، تهران، نیلوفران، چاپ اول.
  6. عباسی‌نژاد، حسین. گودرزی فراهانی، یزدان. و جلیلی کامجو، سید پرویز (1395). "ارزیابی اثر ناسازگاری زمانی بر تورم ایران با رویکرد FOMC". سیاست‌گذاری‌ اقتصادی 16(8): 157-135.
  7. فخاری، حسین. سلیمانی، داوود. و دارایی، محمدرضا (1392). "بررسی اثرات تحریم‌های اقتصادی بر عملکرد شرکت‌های دانش بنیان کشور". سیاست علم و فناوری 5(3): 16-1.
  8. گرشاسبی، علی‌رضا. و یوسفی دیندارلو، مجتبی (1395). "بررسی اثر تحریم بین‌المللی بر متغیرهای کلان اقتصادی". تحقیقات مدل‌سازی اقتصادی 25: 182-129.

 

  1. Adam, K, and Padula, M. (2011). "Inflation Dynamics and Subjective Expectations in the United States". Economic Inquiry 49(1): 13-25.
  2. Akwara, P. Madise, N. J. and Hinde, A. (2003). "Perception of Risk of HIV/AIDS and Sexual Behavior in Kenya". Journal of Biosocial Science 35: 385-411.
  3. Alogoskoufis, G.S. and Smith, R. (1991). "The Phillips Curve, the Persistence of Inflation, and the Lucas Critique: Evidence from Exchange-rate Regimes". The American Economic Review 81(1): 254-75.
  4. Anderson, C.H. Carter, J.R. (2009). Principles of Conflict Economics, Cambridge University Press.
  5. Armantier, O. Bruine,W. Potter, S. Topa,G. Klaauw, W. and Vand Zafari, B. (2013)." Measuring Inflation Expectations". Annu. Rev. Econ 5: 273-301.
  6. Bozzoli, C. Brück, T. and Muhumuza, T. (2011). "Conflict Experiences and Household Expectations on Recovery: Survey Evidence from Northern Ganda". MICROCON Research Working Paper 40.
  7. Cagan, P. (1956). The Monetary Dynamics of Hyperinflation, in Friedman, Milton (1956), ed., Studies in the Quantity Theory of Money, Chicago: University of Chicago Press.
  8. Cargill, T. and Robert, M. (1980). "The Term Structure of Inflationary Expectations and Market Efficiency". Journal of Finance 35: 57-70.
  9. Collier, P. L. Elliot, H. Hegre, A. Hoeffler, M. Reynal-Querol and Sambanis, N. (2003). Breaking the Conflict Trap: Civil War and Development Policy, In A Co-Publication of the World Bank and Oxford University Press.
  10. Delavande, A. and Kohler, H. (2009). "Subjective Expectations in the Context of HIV/AIDS in Malawi". Demographic Research 20(31): 817-874.
  11. Dominitz, J. (1996). "Earnings Expectations, Revisions, and Realizations". This Review 80: 3.374-388.
  12. Drezner D. W. (1999). The Sanctions Paradox, Economic Statecrafts and International Relations, Cambridge University Press and the British International Studies.
  13. Drezner, D. W. (1998). "Conflict Expectations and the Paradox of Economic Coercion". International Studies Quarterly 42: 709-731.
  14. Evans, M.D.D. (1998). "Real Rates, Expected Inflation and Infaltion Risk Premia". Journal of Finance 53: 187-218.
  15. Foresi, S. Penati, A. Pennacchi, G. (1997). Reducing the Cost of Government Debt: the Role of Index-Linked Bonds, De Cecco, M. Pecchi, L., Piga, G. (Hrsg), Managing Public Debt: Index-Linked Bonds in Theory and Practice, Edward Elgar Publishing, Cheltenham, UK.
  16. Gaffeo, E. & Canzian, G. (2011). "The Phycology of Inflation, Monetary Policy and Macroeconomic Instability". The journal of socio-economics 40: 660-670.
  17. Gibson, W. (1972). "Interest Rates and Inflationary Expectations: New Evidence". American Economic Review 62: 854-865.
  18. Gordon, R. J. (1977). "The Theory of Domestic Inflation". American Economic Review 67(1): 128-134.
  19. Hibbs, D. A. (1977). "Political Parties and Macroeconomic Policy". The American political Science Review 71(4): 1467-1487.
  20. Hillebrant, E. and Bervoets, J. (2013). "Economic Sanctions and the Sacnction Paradox: A Post-Simple Validation of Daniel Drezener Conflict Expectations Model". University of Kentucky Working Paper :1-44.
  21. Hurd, M. D. and McGarry, K. (1997). "The Predictive Validity of Subjective Probabilities of Survival". National Bureau of Economic Research Working Paper No. 6193.
  22. Jaksic, M. and Prascevic, P. (2011). "The New Political Macroeconomics in Modern Macroeconomics and Its Appliance to Transition Processes in Serbia". Panoeconomicus 4: 545-557.
  23. Jappelli, T. and Pistaferri, L. (2000). "Using Subjective Income Expectations to Test for Excess Sensitivity of Consumption to Predicted Income Growth". European Economic Review 44(2): 337-358.
  24. Kates, R.W. )1971(. "Natural Hazard in Human Ecological Perspective: Hypotheses and Models". Economic Geography 47: 438-451.
    1. Killian, L. (2009). "Oil Price Shocks, Monetary Policy and Stagnation". CEPRDiscussion Papers 7324.
    2. Kydland, F.E. and Prescott, C.E. (1977). "Rules Rather than Discretion, The Inconsistency of Optimal Plans". Political Economy 85(3): 473-92.
    3. Mitra, A. and Ray, D. (2014). "Implications of an Economic Theory of Conflict: Hindu-Muslim Violence in India". Journal of Political Economy 122(4): 719-765.
    4. Modigliani, F. and Robert, S. (1973). "Inflation, Rational Expectations, and the Term Structure of Interest Rates". Economica 40 :12-43.
    5. Nordhaus, W.D. (1975). "The Political Business Cycle". The Review of Economic Studies 42(2): 169-190.
    6. Nunes, R. )2010(. "Inflation Dynamics: The Role of Expectations". Journal of Money, Credit and Banking 42(6): 1161-1172.
    7. Peter, D. and Silva, P. (2012). "ARMA versus ARIMAX,-Which Approach is Better to Analyze and Forcat Macroeconomic Time Series? ". Procedding of 30th International Confernce Mathematical Methods in Economics
    8. Petrovic, P. and Vojosevic, Z. (1995).  "The Monetary Dynamics in Yogoslav Hyperinflation of 1991-1993: The Cagan Money Damand". European Jornal of Political economy 12: 467-483.
    9. Pyle, D. (1972). "Observed Price Expectations and Interest Rates". This Review 54: 275-280.
    10. Ranyard, R. Missier, F. D. Bonini, N. Duxbury, D. and Summers, B. (2008). "Perceptions and Expectations of Price Changes and Inflation: A Review and Conseptual Framework". Journal of Economic Psychology 29: 378-400.
    11. Ricketts, N. (1996). "Real Short-term Interest Rates and Expected Inflation: Measurement and Interpretation". Bank of Canada: 23-39.
    12. Roberts, J. M. (1997). "Is Inflation Sticky? ". Journal of Monetary Economics 39(2): 173-196.
    13. Roger, B. (1981). "The Proper Medicine for Stagflation". Technology in Society l3: 45-62.
    14. Romer, D. (2012). Advanced Macroeconomics, McGraw-Hill, Fourth Edition.
    15. Rudd, J. and Whelan, K. (2006). "Modeling Inflation Dynamics: A Critical Review of Recent Research". Journal of Money, Credit and Banking 39(1): 155-170.
    16. Sargent, Th. J. and Neil, W. (1975). "Rational’ Expectations, the Optimal Monetary Instrument, and the Optimal Money Supply Rule". Journal of Political Economy 83(2): 241-254.
    17. Snowdon, B. and Vane, H.R. (2005). Modern Macroeconomis ,its Origins, Development and Current State, Edward Elgar.
    18. Stephens, M.J. (2004). "Job Loss Expectations, Realisations and Household Consumption Behavior". Review of Economics and Statistics 86(1): 253-269.
    19. Stock, J.H. and Watson, M.W. (2003). "Forecasting Output and Inflation: The Role of Asset Prices". Journal of Economic Literature XLI : 788-829.
    20. Taylor, J.G. Steward, T.R. and Downton, M. (1988).  "Perceptions of Drought in the Ogallala Aquifer Region". Environment and Behaviour 20: 150-175.
    21. Voors, M. Nillesen, M. Verwimp, P. Bulte, E. Lensink, R. and van Soest, D. )2010(. "Does Conflict affect Preferences? Results from Field Experiments in Burundi". Microcon Research Working Paper 21.
    22. Walsh, C. E. (2010). Monetray Theory and Policy, Third Edition, MIT Press.
    23. Willis, R. and Rosen, S. (1979). "Educationa and Self-Selection". Journal of Political Economy 87: 7-36.
سیاست گذاری اقتصادی
دوره 10، شماره 20
دی 1397
صفحه 135-161

فایل ها

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار